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        央行探索发行转股型永续债CBS操作规模没有数量目标

        2019-02-20 08:58:16 21世纪经济报道 

        2018年以来由于监管趋严表外转表内等因素使银行补充?#26102;找?#36843;切当年底金融委办公室公开表态推动尽快启动永续债发行今年初中国银行(601988)成功发行首单永续债

        永续债既可以拓宽银行?#26102;?#34917;充渠道又可以深化和丰富债券市场的产品序列2月19日中国人民银行副行长国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表?#23613;?/P>

        潘功胜还表示下一步央行将会同有关部门进一步完善永续债的政策框架包括拓宽投资者范围研究柜台发行探索发行转股条款的永续债和二级?#26102;?#20538;等

        转股型与减记型永续债最大的区别在于吸?#36134;?#22833;的方式不同转股型永续债可以补充核心一级?#26102;G?#22914;果未来成功发行将丰富?#26102;?#34917;充工具的种类使得供求双方的意愿得到更好的匹配光大证券(601788)首席固定?#25214;?#20998;析师张旭称

        推进永续债的两重考虑

        2月19日在谈及推动银行以永续债方式补充?#26102;R目?#34385;?#20445;?#28504;功胜称这有利于拓宽银行?#26102;?#34917;充渠道改善我国银行业?#26102;?#32467;构也有助于丰富我国金融市场产品序列深化我国债券市场发展

        潘功胜解释称我国银行?#24213;时?#30446;前还比较充裕结?#32929;现?#35201;?#38498;?#24515;一级?#26102;?#20026;主体但是其他一级?#26102;?#20805;足率水平低于国际上一些大型银行?#26102;?#32467;构需要进一?#25509;?#21270;同时部分银行也面临着?#26102;x际由?#30417;管标?#35760;?#20005;及一些影子银行业务回表等因素对补充?#26102;?#25552;出了更高要求

        据?#31169;?#38134;行的?#26102;?#34917;充可分为内源性与外源性两大渠道内源性渠道主要是每年的留存?#25214;?#21450;部分超额拨备外源性渠道主要有上市融资增资扩股发行可转债优先股永续债二级?#26102;?#20538;等我国的银行?#26102;?#34917;充中优先股和二级?#26102;?#20538;券发行已经常态化但此前没有使用永续债

        2018年12月26日央行官网消息称金融委办公室召开专题会议研究多渠道支持商业银行补充?#26102;?#26377;关问题推动尽快启动永续债发行这样一条短消息迅速点燃了市场

        央行货币政策委员会委员清华大学金融与发展研究?#34892;?#20027;任马骏认为这意味着以永续债为?#40644;?#21475;启动了新一轮的银行?#26102;?#34917;充这对疏通货币政策传?#35760;?#36947;加大金融对实体经济支持力度提振我国的?#26102;?#24066;场都有重要意义

        在此之前有银行人士认为货币政策传导机制面临的障碍之一是银行面临?#26102;局?#32422;上述短消息发布后永续债相关事项也在快速推进

        1月24日晚央行决定创设央行票据互?#36824;?#20855;(CBS)银保监会也决定放开限制?#24066;?a href='http://insurance.hexun.com/' target='_blank'>保险机构投资商业银行发行的无固定期限?#26102;?#20538;券1月25日中国银行成功发行首单银行永续债

        首次CBS操作将很快进行

        为支持银行永续债发行相关部门?#32426;?#20986;了一些举措其中央行创设的CBS备受关注此前经过一轮讨论后市场已经意识到CBS并非QE本?#26410;?#39118;会再次强调了这点

        潘功胜称票据互换不是中国版的QE它和QE有本质的区别第一它是以券换券?#20445;?#19981;涉及流动性的投放不涉及基础货币的吞吐第二央行票据互换没有导致永续债所有权和信用风险转移永续债的所有权仍然在商业银行表内

        对于CBS的操作规模潘功胜称没有数量目标

        央行货币政策司司长孙国峰分析称进行CBS操作央行要按市场化标准收取费用并不是免费提供服务具体标准参考银行间市场无担保融资和有担保融?#25163;?#38388;的利差?#33539;?/P>

        其次创设CBS的同?#20445;?#22830;行也宣布主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLFTMLFSLF和再贷款的合格担保品范围银行拿了永续债可以通过参与这些操作获得流动性支持不一定要换成央票后再去获得流动性支持第三银行间市场?#31245;?#20043;间可能?#19981;?#26356;多地使用永续债作为合格抵押品进行融资不一定需要将永续债都换成央票

        ?#25353;?#36825;几个方面来看结合市场需求央行操作也有一定市场化费用的设定央行进行票据互?#36824;?#20855;的操作数量也不可能是想象的那?#21019;󡣡?#23385;国峰称很快我们将进行首次CBS操作

        探索发行转股型永续债

        据?#31169;?#19979;一步通过债券市场来补充银行?#26102;?#36824;有一些措施要推出

        潘功胜称在扩宽?#26102;?#34917;充债券投资者范围方面我们计划推动商业银行?#26102;?#20538;券在商业银行柜台发行?#24066;?#21512;格的投资者和高净值个人投资者投?#39318;时?#34917;充债券

        此外通过债券市场补充?#26102;G?#22312;不同?#26102;?#24037;具条款设?#21697;?#38754;还有很多可以探索的地方本次推出的主要是减记型永续债即当某一条款触发的时候债券持有人的债权减记到0国际上很多永续债中加入转股条款转股型的永续债即当某一事件触发?#20445;?#25237;资者的债券可以转为对发行人的股权

        这一次首先推出的是减记型永续债下一步我们会进一?#25509;?#21270;条款设计完善?#26102;?#34917;充债券触发条件和损失吸收机制探索发行转股条款的永续债和二级?#26102;?#20538;潘功胜称

        他还介绍在中国银行永续债发行完成?#38498;?#20854;他商业银行发行兴趣也很大很多商业银行已经在走内部程序准备发行投资人方面投资需求也比较大银行补充?#26102;?#30340;方式是多种多样?#27169;?#21830;业银行会根据自身的特点和?#26102;?#32467;构自主决定?#26102;?#34917;充方式补充时间和节奏

        责任编辑杜森林
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        想?#31169;?#26356;多关于央行探索发行转股型永续债CBS操作规模没有数量目标的报道那就扫码下载和讯财经APP阅读吧
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