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        央行重申货币政策仍有空间 目前没必要QE

        2019-02-22 09:28:36 ?#34892;?#32463;纬 

        央行发布2018年第?#21215;?#24230;中国货币政策执行报告货币政策方面报告提出下一阶段坚持稳健的货币政策松紧适度保持银行体系流动?#38498;?#29702;充裕和市场利率水平合理稳定同时强调当前货币政策仍有很大空间央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大没有必要实施QE政策

        央行重申货币政策仍有空间 目前没必要QE

        报告在专栏1货币发行机制中指出货币发行机制不是一成不变的会根据实?#24066;?#35201;调整为应对国际金融危机冲击2008年以来美欧日等发达经济体先后实施量化宽松等非常规货币政策通过购买国债高等级信用债交易所指数基金(ETF)等向市场大量投放基础货币

        我国的货币发行机制亦主要服务于经济发展和宏观调控需要并根据不同阶段需要适时进行调整报告指出进入新世纪以来十多年的时间里我国经济运行中的一个显著特征是国?#36866;?#25903;?#20013;?#22823;额双顺差和外汇储备的积累为?#35270;?#24418;势需要在启动汇?#36866;?#22330;化改革增强人民币汇率弹性的同?#20445;?#20154;民银行主要通过在市场?#19979;?#20837;外汇相应投放基础货币

        不过报告特别指出虽然这个阶段我国主要通过外汇占款投放基础货币但这并不意味着货币发行和信?#32654;?#24352;受制于美元等其他国家货币

        对此报告解释称外汇储备是由我国出口货物等换回来的随时可?#32654;创?#22269;际上购买物资因此人民币发行的基础本质上是国家掌握的物资人民银行在买入外汇投放人民币的同?#20445;?#36824;通过提高准备金率公开市场操作发行央行票据等方式进行了大规模的流动性对冲加上提高人民币汇率灵活性?#34892;?#24212;对了双顺差带来的挑战和问题

        报告称2014年以来我国国?#36866;?#25903;更趋平衡人民银行主要通过公开市场操作中期借贷便利(MLF)抵押补充贷款(PSL)等工具向市场投放基础货币人民币发行机制安排及其调整过程与我国经济金融发展阶段基本?#35270;?#20307;现了我国货币政策的自主权和主动性

        同?#20445;?#25253;告强调当前我国金融体系以银行为主导货币政策传导的中枢在银行人民银行通过货币政策操作的市场化方式激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是?#34892;?#30340;货币政策仍有很大空间央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大没有必要实施所谓量化宽松(QE)政策下一阶段人民银行将继续根据经济金融发展和金融宏观调控需要不断完善人民币发行机制疏通货币政策传?#35760;?#36947;并以此促进金融更好地支持实体经济发展

        官方多次发声中国目前没必要搞QE

        近期央行有关负责人向市场多次释放维稳信号强调稳健的货币政策不变中国不搞QE政策

        央行重申货币政策仍有空间 目前没必要QE

        2月19日中国央行副行长国家外汇管理局局长潘功胜在发布会上表示央行票据互换是央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易是以券换券?#20445;?#19981;涉及基础货币吞吐对银行体系流动性的影响?#34892;裕?#24182;非中国版QE

        据悉近期中国推出银行永续债以支持商业银行补充?#26102;G?#24182;创设了央行票据互换工具以支持银行永续债市场上有观点认为央行票据互换是中国版的量化宽松

        在潘功胜看来一级交易商参与互换用持有的永续债换成央行的央票但并非换到央票后就可自动获得央行的基础货币这两者之间没有关系在国际金融危机后其他一些国家所采取的QE一般在购入资产的同时会投放基础货币而中国进行央行票据互换时并不自动投放基础货币同?#20445;?#22830;行票据互换没有导致永续债所有权和信用风险的转移上述两点是央行票据互换和QE的本质区别

        时间再推至1月底央行举行的媒体见面会当天多位央行司局级官员悉数亮相被?#30340;?#20154;士称为 史上最?#31354;?#23481;在这场见面会之前有市场传言称央行购买股票购买国债的讨论而这些讨论?#37319;?#32423;到央行是否需要量化宽松(QE)

        货币政策司司长孙国峰表示货币政策传导机制与国家金融体系结构有关主要分为银行为主导的金融体系和金融市场为主导的金融体系我国是非常典型的银行为主导的金融体系因此货币政策传导机制还是要调节银行行为

        孙国峰称QE通常是金融体系以金融市场为主导的经济体所采取的措施其本质是货币当局通过在金融市场购买资产?#21019;?#23548;货币政策中国目前还是以银行为主的金融体系所以目前没有QE的必要

        责任编辑杜森林
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        想?#31169;?#26356;多关于央行重申货币政策仍有空间 目前没必要QE的报道那就扫码下载和讯财经APP阅读吧
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